新華醫(yī)療（600587）周末期間披露了公司最新的三季度財(cái)務(wù)報(bào)告，一方面，公司前三季度營業(yè)收入達(dá)到70.91億元，較上年同期增20.09%，收入再創(chuàng)新高，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，今年有望沖擊百億元目標(biāo)；但另一方面，歸屬于母公司所有者的凈利潤僅為1245.16萬元，凈利潤同比降幅超過90%。

新華醫(yī)療營收與凈利潤之間的巨額“剪刀差”，主要源自公司在三季度報(bào)告中，計(jì)提了兩家此前并購子公司的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。新華醫(yī)療在關(guān)于在三季度報(bào)告中計(jì)提商譽(yù)減值等事項(xiàng)的公告中表示，公司按照謹(jǐn)慎性原則，綜合考慮上海遠(yuǎn)躍和成都英德所處行業(yè)及業(yè)務(wù)發(fā)展情況，對收購成都英德及上海遠(yuǎn)躍形成商譽(yù)計(jì)提了總額1.91億的減值準(zhǔn)備。

業(yè)內(nèi)指出，上市公司此前不斷攀升的商譽(yù)數(shù)值在會計(jì)報(bào)表上勾勒出并購潮涌、高溢價(jià)不斷的市場景象，而近些年不斷出現(xiàn)的計(jì)提準(zhǔn)備，則可以看作一把“雙刃劍”。
 

商譽(yù)減值準(zhǔn)備釋放風(fēng)險(xiǎn)

從2012年開始，新華醫(yī)療并購重組明顯提速。為了完善制藥裝備產(chǎn)業(yè)鏈，新華醫(yī)療先后收購上海遠(yuǎn)躍和成都英德。其中，上海遠(yuǎn)躍專注于中藥提取領(lǐng)域的制藥技術(shù)及裝備，成都英德專注于生物制藥領(lǐng)域的裝備制造及工程總包，在血液制品、疫苗、單抗等生產(chǎn)裝備制造及工程EPC方面有較強(qiáng)競爭力。

公司收購上海遠(yuǎn)躍和成都英德共形成了4.55億元的商譽(yù)。但自2014年以來，受制藥行業(yè)新版GMP認(rèn)證集中期結(jié)束、制藥企業(yè)一致性評價(jià)等影響，制藥企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造和新項(xiàng)目投入的積極性較低，降低了設(shè)備和工程建設(shè)的投入，導(dǎo)致制藥裝備行業(yè)需求減少，市場競爭加劇。以制藥裝備為主營業(yè)務(wù)上海遠(yuǎn)躍和成都英德首當(dāng)其沖，出現(xiàn)業(yè)績下滑甚至虧損的情況。并購形成的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)開始籠罩在公司身上。

公司在這次三季報(bào)中綜合考慮上海遠(yuǎn)躍和成都英德所處行業(yè)及業(yè)務(wù)發(fā)展情況，對收購成都英德及上海遠(yuǎn)躍形成的商譽(yù)一次性計(jì)提減值準(zhǔn)備1.91億元。三季報(bào)計(jì)提減值后，收購上海遠(yuǎn)躍及成都英德形成的商譽(yù)賬面值從4.55億元下降至1.15億元。

近年來，包括西泵股份、金卡股份在內(nèi)的多家上市公司都相繼發(fā)布了計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的公告。有行業(yè)研究員對記者分析指出，上市公司此前不斷攀升的商譽(yù)數(shù)值在會計(jì)報(bào)表上勾勒出并購潮涌、高溢價(jià)不斷的市場景象，而近些年不斷出現(xiàn)的計(jì)提準(zhǔn)備，則可以看作一把“雙刃劍”：一方面，一些上市公司因商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備后，業(yè)績受到影響，甚至出現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧的情況；另一方面，部分公司通過計(jì)提，將商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)釋放充分，未來公司有望不用太過擔(dān)心相關(guān)并購資產(chǎn)的商譽(yù)減值對公司業(yè)績造成拖累了。

計(jì)提之外，新華醫(yī)療還表示，將進(jìn)一步采取措施追討業(yè)績補(bǔ)償款。根據(jù)公告，公司已于2017年8月對成都英德補(bǔ)償義務(wù)人持有的公司股票進(jìn)行了凍結(jié)，于2017年9月對成都英德補(bǔ)償義務(wù)人持有的成都英德少數(shù)股權(quán)進(jìn)行凍結(jié)。這是公司繼2017年6月將成都英德業(yè)績補(bǔ)償義務(wù)人向法院提起訴訟后，又繼續(xù)采取的有利追討措施。

公司披露，根據(jù)凍結(jié)的股票和股權(quán)價(jià)值，在三季報(bào)中確認(rèn)了6,868.21萬元的營業(yè)外收入和其他應(yīng)收款。同時(shí)，公司表示對于剩余的業(yè)績補(bǔ)償款，將繼續(xù)通過法律途徑持續(xù)催收，維護(hù)公司及全體股東利益。
 

營收沖關(guān)百億臺階

前述行業(yè)研究員指出，由于行業(yè)發(fā)展、資本運(yùn)作等多方面影響，每個(gè)企業(yè)在成長的過程中都會或多或少的遭遇挫折甚至質(zhì)疑，新華醫(yī)療也不例外?！爸靶氯A醫(yī)療遭遇商譽(yù)減值拖累利潤、業(yè)績補(bǔ)償無法兌現(xiàn)的尷尬，但是三季報(bào)后，不排除公司已將商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，以實(shí)現(xiàn)輕裝上陣的可能?！?/p>

公司相關(guān)負(fù)責(zé)人則對證券時(shí)報(bào)記者表示，新華醫(yī)療在不斷完善公司產(chǎn)業(yè)布局的過程中，從來不會避諱問題，仍會堅(jiān)持自主創(chuàng)新和資本運(yùn)作雙輪驅(qū)動的發(fā)展理念。

該人士指出，在自主創(chuàng)新方面，公司將圍繞醫(yī)療器械、制藥裝備、醫(yī)療服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊開展，與市場及臨床密切結(jié)合，在真正了解客戶需求的基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新，向國內(nèi)外標(biāo)桿企業(yè)學(xué)習(xí)，借鑒標(biāo)桿企業(yè)的創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)；資本運(yùn)作方面，既會考慮標(biāo)的企業(yè)及產(chǎn)品是否符合國家鼓勵(lì)行業(yè)以及行業(yè)所處生命周期，又會考慮是否符合公司產(chǎn)品發(fā)展方向，充分考慮并購企業(yè)與新華醫(yī)療在產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、管理、技術(shù)、市場等方面的協(xié)同效應(yīng)，并加強(qiáng)并購企業(yè)的投后管理，關(guān)注其業(yè)績持續(xù)增長能力以及商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

另外，通過定增募集發(fā)展急需資金是新華醫(yī)療破解困局的一劑良藥。新華醫(yī)療正在推進(jìn)非公開發(fā)行事項(xiàng)，已經(jīng)獲得國資委批復(fù)，目前正在有序推進(jìn)。根據(jù)之前公告的預(yù)案，新華醫(yī)療擬募集資金不超過19.47億元，用于高溫滅菌耗材項(xiàng)目、新興醫(yī)療器械產(chǎn)品研發(fā)和中試項(xiàng)目、先進(jìn)制造技術(shù)升級改造、?？漆t(yī)院建設(shè)及升級改造項(xiàng)目以及補(bǔ)充補(bǔ)充流動資金。

公司三季報(bào)顯示，前三季度營業(yè)收入達(dá)到70.91億元，較上年同期增20.09%。“雖然遭遇了并購整合的小挫折，但公司營業(yè)收入仍保持強(qiáng)勁增長，為‘十三五’期間公司營業(yè)收規(guī)模跨上百億臺階打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！鼻笆鲐?fù)責(zé)人指出，在“十三五”期間，在深化國企改革的時(shí)代背景下，新華醫(yī)療將在自主創(chuàng)新和資本運(yùn)作雙輪驅(qū)動下，圍繞健康產(chǎn)業(yè)，充分進(jìn)行資源整合，在產(chǎn)業(yè)鏈條上實(shí)現(xiàn)一體化經(jīng)營模式，逐步打造從研發(fā)、生產(chǎn)、流通到終端醫(yī)院的骨科產(chǎn)業(yè)鏈、中醫(yī)產(chǎn)業(yè)鏈、腎臟健康產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)大國際影響力。

來源:鳳凰網(wǎng)